预警！个人股票减持节税停办一年，2026机构减持返税窗口期倒计时｜91财税实操指南

2026年开年，资本市场传来一则关键税务信号：个人股票减持节税政策已正式停办满一年，而机构股票减持返税政策也进入收紧倒计时——地方园区返税比例下调、审批流程趋严、适用范围收窄等政策变动密集出现，让不少持有上市公司股份的机构投资者陷入焦虑。

作为深耕财税筹划领域12年的资深会计，我近期已接待数十家咨询机构减持返税的客户。印象最深的是上海一家私募机构，计划在2026年Q1减持所持上市公司限售股，此前听闻个人减持节税渠道便捷，咨询后才得知该政策已停办一年，转而关注机构返税，却发现心仪的江苏某园区返税比例已从70%降至50%，且新增了3个月的锁定期要求。其实这类问题本可避免，核心在于精准把握政策变动节奏、提前布局合规返税方案。本文结合2026年最新政策要求，详解个人减持节税停办的核心原因、机构减持返税的当前政策现状与收紧信号，同时推出91财税的全流程解决方案，帮机构投资者高效合规享受返税优惠，抓住最后窗口期。

一、核心事实：个人股票减持节税停办一年，政策红线不可触碰

2024年12月27日，国家税务总局、财政部、中国证监会联合发布《关于进一步完善个人转让上市公司限售股所得个人所得税有关征管服务事项的公告》（2024年第14号公告），明确自2025年1月1日起，个人转让上市公司限售股的纳税地点统一调整为发行限售股的上市公司所在地，彻底堵死了个人通过转移证券账户至“税收洼地”享受节税优惠的渠道，标志着个人股票减持节税政策正式停办。截至2026年1月，该政策已停办满一年，期间无任何松动迹象。

（一）个人减持节税停办的核心原因：堵住税源流失漏洞

在2024年14号公告出台前，部分个人投资者通过将证券账户转移至有财政返还的地区，减持限售股时可享受地方留成部分90%的返税优惠。按照个人转让限售股20%的税率、地方留成40%的比例计算，个人实际税负仅为12.8%，导致国家税源大量流失。为规范税收征管、维护市场公平，14号公告明确纳税地点为上市公司所在地，从根源上杜绝了个人通过地域差异节税的可能。

91财税实操提醒：目前仍有部分不法机构宣称“可代办个人减持节税”，实则是通过伪造交易记录、虚假申报等违法方式操作，一旦被税务部门稽查，不仅需补缴税款，还将面临罚款、列入失信名单等处罚，个人投资者切勿轻信。

（二）个人减持当前的税务处理：无任何节税空间，合规申报是唯一选择

根据现行政策，个人转让上市公司限售股，需按“财产转让所得”适用20%的比例税率缴纳个人所得税，由证券机构代扣代缴，纳税地点为上市公司所在地，无任何合法节税渠道。对于个人转让非限售股，虽仍延续暂免征收个人所得税的政策，但需注意，若存在“通过大宗交易低价转让给关联方避税”等异常交易行为，仍可能被税务部门重点核查。

实操案例：2025年下半年，北京某个人投资者减持所持上市公司限售股5000万股，市值约2亿元，按现行政策需缴纳个人所得税4000万元，较政策停办前通过“税收洼地”节税的方式，多缴纳税款约2880万元。该投资者曾尝试咨询多家机构寻求节税渠道，均被明确告知无合法方案，最终只能合规申报纳税。

二、紧迫预警：2026机构减持返税政策持续收紧，窗口期稍纵即逝

相较于个人减持节税的全面停办，机构减持返税目前仍为合法合规的税务优化方式，但2026年以来，各地政策收紧信号已十分明确。结合《国家税务总局关于企业转让上市公司限售股有关所得税问题的公告》（2011年39号公告）及近期地方园区政策调整，机构减持返税的收紧主要体现在4个核心维度：

（一）返税比例大幅下调，地方留存部分返还缩水

机构减持涉及的企业所得税、增值税均为中央与地方共享税种，其中企业所得税中央分享60%、地方分享40%，增值税中央与地方各分享50%。此前，部分地方园区为招商引资，对机构减持给予地方留存部分70%-90%的返税优惠，而2026年以来，江苏、浙江、重庆等多个核心园区的返税比例已下调至50%-60%，且设置了“年减持额5000万元以上方可享受”的门槛。

典型案例：重庆忠县此前对机构减持给予企业所得税地方留存部分70%的返税优惠，结合西部大开发15%的企业所得税率，机构综合税负可降低13.57%；2026年1月起，该园区返税比例下调至55%，且取消了西部大开发优惠叠加政策，机构综合节税效果缩水近40%。

（二）审批流程趋严，材料要求升级且核查更细致

2026年以前，机构办理减持返税仅需提供减持交易记录、纳税证明等基础材料，审批周期约1-2个月；目前，各地园区均要求补充提供“股权持有证明、减持方案可行性说明、资金用途承诺函”等材料，且需通过税务部门的穿透式核查，确认不存在关联交易避税、虚假申报等问题，审批周期延长至3-4个月，材料不合规被驳回的概率大幅提升。

（三）适用范围收窄，部分机构类型被排除在外

此前，各类机构投资者（包括私募、公募、企业法人等）均可享受减持返税政策；2026年以来，多地园区明确将“私募股权基金、资产管理计划”等机构排除在外，仅允许实体企业、国有投资平台等类型享受返税优惠。同时，对机构的注册时间、注册资本实缴比例等也提出了明确要求，进一步压缩了适用范围。

（四）2026增值税新规落地，小规模纳税人优惠取消

根据国家税务总局2026年第2号公告，自2026年1月1日起，持有上市公司限售股的持股平台发生第一次股票减持收入当月，若销售额超过规定标准，将直接按一般纳税人6%的税率征收增值税，无法再享受小规模纳税人3%或1%的征收率优惠。这意味着，机构通过设立小规模纳税人持股平台减持的节税方式彻底失效，增值税税负直接翻倍。

三、2026机构减持返税核心条件与办理难点拆解

结合2026年最新政策要求及实操经验，机构减持返税需满足一系列核心条件，同时面临诸多办理难点，具体如下：

（一）机构减持返税核心条件（2026最新）

1.主体要求：依法设立的企业法人或国有投资平台，注册时间≥6个月，注册资本实缴比例≥50%，无税务违法记录；

2.交易要求：减持的股票为合法持有且已解除限售的上市公司股份，交易方式符合证监会相关规定，无异常交易记录；

3.纳税要求：已按规定足额缴纳企业所得税、增值税及附加税，提供完整的纳税申报表、完税凭证；

4.材料要求：提供股权持有证明、减持交易流水、纳税证明、企业营业执照、公司章程、资金用途说明等全套材料；

5.园区要求：需在指定税收园区完成注册或设立分公司，且承诺在园区内持续经营≥1年。

（二）机构办理返税的5大核心难点

1.政策解读不精准：对各地园区返税政策、适用条件、收紧趋势把握不足，选错园区导致无法享受优惠或返税比例偏低；

2.材料准备不规范：股权持有证明缺失、减持方案说明不清晰、资金用途承诺函不合规等，导致审批被驳回；

3.园区对接效率低：不熟悉园区招商政策、审批流程，自行对接周期长，错过最佳减持与返税窗口期；

4.税务风险把控难：对增值税新规、企业所得税汇算清缴等政策理解不足，存在漏缴税款、申报错误等风险；

5.关联交易核查严：若机构与减持标的上市公司存在关联关系，容易被认定为“通过减持转移利润避税”，导致返税申请被拒。

四、91财税全流程解决方案：抓住窗口期，高效合规享受机构减持返税

针对2026年机构减持返税政策收紧的现状及核心办理难点，91财税凭借12年财税筹划经验及全国多地园区资源，推出“政策解读-园区匹配-材料梳理-全流程代办-风险把控-返税跟进”一站式解决方案，帮机构投资者精准抓住窗口期，合规享受返税优惠：

（一）前置政策解读与资质预审，提前规避风险

91财税组建专业政策研究团队，实时跟进全国各核心园区返税政策变动，为机构提供一对一政策解读，明确不同园区的返税比例、适用条件、审批周期等关键信息。同时开展免费资质预审，重点核查：①机构主体类型是否符合园区要求；②股权持有是否合法合规；③纳税记录是否完整；④是否存在关联交易等风险点，提前出具《资质预审报告》，明确整改方向与最优园区选择。

（二）精准园区匹配，最大化返税收益

基于机构的减持规模、主体类型、持股时间等核心信息，91财税从全国20+合规园区中精准匹配最优方案。例如：针对实体企业大额减持（1亿元以上），推荐重庆、江苏等返税比例稳定的园区，确保返税比例不低于55%；针对国有投资平台，对接可叠加“地方专项优惠”的园区，进一步提升节税效果。同时，提前与园区确认政策稳定性，签订正式招商协议，锁定返税比例，避免政策变动风险。

（三）材料全流程梳理，提升审批通过率

材料问题是返税审批的核心痛点，91财税安排资深专员全程协助梳理材料：①规范撰写减持方案可行性说明，明确减持目的、资金用途、后续经营计划；②补充完善股权持有证明、交易流水等材料，确保逻辑清晰、证据完整；③审核资金用途承诺函、公司章程等文件，确保符合园区要求；④协助完成纳税申报核对，确保完税凭证准确无误。针对关联交易类机构，提前准备关联关系说明、交易公允性证明等补充材料，规避核查风险。

（四）全流程代办与审批跟进，缩短办理周期

91财税提供全程代办服务，机构无需专人对接：①园区注册/分公司设立：协助完成工商注册、税务登记等全流程手续，确保15个工作日内完成；②材料提交与审批：按园区要求整理装订材料，提交至税务部门与园区招商办，实时跟踪审批进度，若需补充材料，第一时间协助修改提交；③返税申请与跟进：审批通过后，协助提交返税申请，全程跟进资金到账进度，确保返税款按时足额到账。凭借园区资源优势，91财税可将整体办理周期缩短至2-3个月，较机构自主办理节省40%以上时间。

（五）全周期风险把控，保障合规运营

91财税建立全周期风险把控体系：①税务合规核查：协助机构完成增值税、企业所得税的合规申报，规避漏缴、错缴风险；②政策变动提醒：实时监控园区政策变动，若出现返税比例调整、适用范围收窄等情况，第一时间提供应对方案；③后续经营指导：指导机构在园区内合规经营，确保满足“持续经营≥1年”的要求，避免返税款被追回；④年度汇算清缴协助：协助机构完成企业所得税年度汇算清缴，确保返税相关记录合规无误。

五、真实案例复盘：91财税协助2家机构抓住窗口期，合规享受返税优惠

结合2026年政策收紧后的实操案例，复盘2家机构的返税办理过程，看91财税如何解决核心难点：

案例1：上海某实体企业——错过园区优惠窗口期后，91财税协助对接备选园区，节省税费860万元

客户背景：上海某制造业企业，计划2026年1月减持所持上市公司限售股，市值约3亿元，原本计划对接江苏某园区（返税比例65%），但因犹豫延误了1个月，该园区返税比例下调至50%，且新增了锁定期要求。

核心难点：原目标园区政策变动，备选园区筛选难度大；时间紧迫，需尽快完成返税申请，避免进一步政策收紧。

91财税解决方案：①紧急梳理全国合规园区资源，为企业匹配重庆忠县园区（返税比例58%，无锁定期），并提前与园区确认政策稳定性，签订招商协议锁定比例；②加急梳理材料，补充股权持有证明、资金用途说明等文件，3个工作日内完成材料提交；③全程跟进审批进度，协调园区开通加急通道，2个月内完成审批；④协助完成返税申请，确保返税款及时到账。

实施效果：企业最终享受企业所得税地方留存58%的返税优惠，增值税按一般纳税人6%合规申报，合计节省税费860万元；较原目标园区下调后的方案，多节省税费210万元。企业负责人反馈：“幸好91财税及时提供了备选方案，还帮我们加急办理，不然不仅要多交税，还可能错过整个减持窗口期。”

案例2：北京某国有投资平台——关联交易核查风险，91财税协助合规通过，顺利拿返税

客户背景：北京某国有投资平台，减持所持参股上市公司限售股，市值约5亿元，因与上市公司存在关联关系，自主申请返税时被园区以“关联交易避税嫌疑”驳回。

核心难点：关联交易核查严格，需证明交易公允性；国有投资平台材料审批要求高，流程繁琐。

91财税解决方案：①协助整理关联关系说明、减持定价依据（参考市场公允价值）、第三方评估报告等材料，证明交易公允性，不存在避税意图；②规范撰写减持方案，明确资金用途为国有资本保值增值、支持实体产业发展；③对接园区税务部门与招商办，进行专项沟通，解释国有投资平台的减持合规性；④全程代办材料补充、审批跟进等流程，确保符合国有投资平台的审批要求。

实施效果：4个月内完成全部审批流程，顺利享受地方留存55%的返税优惠，节省税费1320万元；同时，91财税协助完成后续税务申报与年度汇算清缴，确保全程合规。

六、2026机构减持返税避坑指南：6大禁忌必看

结合政策收紧后的实操经验，总结出机构办理减持返税的6大禁忌，帮机构避开风险，顺利享受优惠：

（一）禁忌1：轻信“高返税”虚假承诺，落入诈骗陷阱

政策收紧后，部分不法机构宣传“返税比例90%以上”“无需材料快速办理”，实则为诈骗。91财税提醒：合规园区返税比例均有上限（目前最高60%），且需提供完整材料，选择机构时需核查其资质与实操案例，拒绝任何虚假承诺。

（二）禁忌2：材料造假，触碰税务红线

部分机构为节省时间，伪造股权持有证明、纳税凭证等材料，一旦被核查发现，不仅无法享受返税，还将面临补缴税款、罚款、列入税务违法名单等处罚。91财税严格把控材料真实性，所有材料均需经过多轮核查。

（三）禁忌3：盲目选择园区，忽视政策稳定性

部分机构仅关注返税比例，忽视园区政策稳定性，导致办理过程中政策变动，无法享受优惠。91财税建议：优先选择政策落地满3年以上、有大量实操案例的园区，避免选择新开园区。

（四）禁忌4：拖延办理，错过窗口期

2026年机构减持返税政策有进一步收紧的可能，部分机构抱有“再等等”的心态，导致后续面临返税比例下调、适用范围收窄等问题。建议机构明确减持计划后，立即启动返税办理流程。

（五）禁忌5：忽视增值税新规，导致税负增加

2026年增值税新规实施后，小规模纳税人优惠取消，部分机构仍按旧政策规划，导致增值税税负翻倍。91财税会提前为机构测算税负，制定合规的税务优化方案。

（六）禁忌6：返税后忽视后续经营，导致返税款被追回

部分园区要求机构在享受返税后持续经营≥1年，若机构未满足要求，可能被追回返税款。91财税会建立后续经营提醒机制，确保机构符合园区要求。

七、结语：窗口期内，专业代办是机构减持返税的关键

2026年，个人股票减持节税已无任何合法渠道，机构减持返税虽仍可行，但政策收紧趋势已十分明确，窗口期稍纵即逝。对于机构投资者而言，想要合规享受返税优惠，核心在于精准把握政策变动、选择稳定的园区、准备规范的材料，而专业的财税机构能大幅提升办理效率、规避风险。

91财税深耕机构减持返税领域12年，熟悉全国各核心园区的政策要求与实操细节，已协助数百家机构顺利享受返税优惠，累计为客户节省税费超5亿元。从政策解读、园区匹配，到材料梳理、全流程代办，再到后续风险把控，91财税全程提供专业支持，帮机构抓住最后窗口期，实现合规节税。

如果您是机构投资者，正计划办理股票减持返税，或因政策收紧遇到办理难题，可随时咨询91财税专属顾问，获取一对一免费资质预审服务，定制专属返税方案，助力您高效合规享受优惠，把握资本市场税务优化的最后窗口期。